本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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