看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查(chá)报告(gào)还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安领略的意思东(dōng)尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì领略的意思)，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区(qū)库(kù)存(cún)较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下(xià)来一(yī)段时(shí)间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加(jiā)基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应领略的意思的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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