自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dà精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字o)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的(de)人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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