在(zài)投(tóu)资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基(jī)金的(de)大涨大(dà)跌走势(shì)，激(jī)起了基民的(de)热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和(hé)净值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这么大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225E数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义TF提示(shì)风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创(c数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义huàng)业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以(yǐ)来(lái)创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)买入资(zī)金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部(bù)分机(jī)构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周期(qī)板块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗(qí)下(xià)的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价(jià)格(gé)溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今(jīn)年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看(kàn)，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入资(zī)金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目(mù)前(qián)跟踪日(rì)经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经(jīng)225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通(tōng)盘(pán)不够大，短期(qī)内受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产生了(le)供不应求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二(èr)级市场价格(gé)，让(ràng)价格走在(zài)指数(shù)涨幅的前面，这个情(qíng)况(kuàng)就会产生基(jī)金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价(jià)，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了指数(shù)的(de)涨幅(fú)，未来会回(huí)归(guī)到指数正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢价回归(guī)的过(guò)程，就会产生二级市场(chǎng)价格(gé)的(de)下跌，因此，建议投(tóu)资者不(bù)要盲目买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年(nián)年(nián)初以来(lái)日本股市(shì)持续上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息(xī)预期下降和日央行紧缩(suō)预(yù)期(qī)上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二(èr)是随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)活(huó)动复(fù)苏(sū)和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上(shàng)市公(gōng)司多表(biǎo)现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机(jī)制。在这一改革(gé)下，预(yù)计部(bù)分低估值企业可(kě)能(néng)采取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提振股价(jià)，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带(dài)来的(de)投资风(fēng)险，并(bìng)提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对相关市(sh数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ì)场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度不高(gāo)等(děng)问题，建议(yì)投(tóu)资者在(zài)自己能(néng)力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净流(liú)入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流(liú)入资金(jīn)居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以来(lái)净(jìng)流入资金最多的是(shì)易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年(nián)景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互(hù)联网等(děng)，也都受(shòu)到资金的(de)追逐，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指数与量化投资(zī)部表示，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设(shè)和配套电(diàn)网改造。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的(de)两大动能，汇聚战略(lüè)性新(xīn)兴产业的创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机(jī)构建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出(chū)居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等(děng)多(duō)只产品净(jìng)流出(chū)资金(jīn)也有1个亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而(ér)行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出(chū)现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资(zī)金出现(xiàn)流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议从(cóng)中长期(qī)角度，观察各(gè)类板块的投资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展现出(chū)更多结构(gòu)性机会，当前市(shì)场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力(lì)最强的人工智(zhì)能与(yǔ)央(yāng)企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏趋势(shì)确立后(hòu)关(guān)注“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会(huì)，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可(kě)以积极(jí)关(guān)注数字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计(jì)算(suàn)机、互(hù)联网和传媒(méi)等行业。

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