今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美km是公里吗，1km等于多少公里国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。km是公里吗，1km等于多少公里p>

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)km是公里吗，1km等于多少公里究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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