在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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